El sector minorista lidera la inversión
El sector minorista lideró la asignación de capital, concentrando el 30% del volumen invertido, seguido de oficinas (25%) y hotelería (20%), lo que destaca la diversidad sectorial de la inversión inmobiliaria en Brasil.

El capital internacional mantuvo un papel dominante, representando el 61% del total invertido, con un claro predominio de inversores europeos, responsables del 88% de este importe.

Para Paulo Sarmento, director de Portugal en Cushman & Wakefield, las cifras confirman la resiliencia del sector.

“El desempeño de 2025 confirma que el mercado inmobiliario portugués se encuentra en un ciclo claramente positivo. La combinación de liquidez, confianza de los inversores, sólidos fundamentos de ocupación y mejores condiciones de financiación ha creado un contexto muy favorable para la inversión”.

Oferta con escasez de oficinas
En el mercado de oficinas, Lisboa registró una ligera reducción en la absorción en comparación con el año anterior, debido principalmente a la escasez de espacios de alta calidad.

A pesar de ello, las tasas de desocupación se mantuvieron en niveles muy bajos, mientras que las rentas prime continuaron creciendo, alcanzando un nuevo récord en la zona prime del centro de la capital.

En Oporto, la actividad fue más moderada, aunque el informe anticipa señales de recuperación en 2026, a medida que se completen y pongan a disposición del mercado nuevos proyectos de mayor calidad.

La resiliencia del comercio minorista y la logística sigue siendo limitada.
El segmento minorista demostró una vez más una fuerte resiliencia. En las ubicaciones prime de comercios a pie de calle en Lisboa y Oporto, la disponibilidad de espacio se mantuvo extremadamente baja, lo que contribuyó al aumento de las rentas.

Los centros comerciales continuaron mostrando sólidos niveles de ventas y afluencia de público, mientras que los parques comerciales consolidaron su posición como uno de los formatos más dinámicos del mercado, concentrando la mayor parte de la nueva oferta actualmente en desarrollo.

En el sector industrial y logístico, la absorción disminuyó en comparación con el pico observado en 2024, pero la demanda continuó superando la oferta disponible, especialmente para activos modernos y eficientes alineados con los criterios ESG.

Esta escasez de producto de alta calidad mantuvo la presión sobre las rentas prime, que continuaron creciendo tanto en Lisboa como en Oporto. Las residencias de estudiantes y mayores cobran importancia.
El sector hotelero mantuvo un rendimiento muy positivo en 2025, impulsado por el continuo crecimiento del turismo en Portugal.

Los ingresos del sector aumentaron, reflejando la mejora del RevPAR (ingreso por habitación disponible) y los altos niveles de ocupación. Al mismo tiempo, la nueva oferta se centró principalmente en los segmentos de cuatro y cinco estrellas, lo que contribuyó a la cualificación de la oferta turística nacional.

La cartera de nuevos proyectos se mantiene sólida, lo que mantiene el interés de los inversores en este segmento.

En el segmento residencial, las residencias de estudiantes siguen mostrando un fuerte desequilibrio entre la oferta y la demanda. A pesar de la entrada de nuevas plazas en el mercado, Portugal mantiene ratios significativamente inferiores a la media europea, que ha experimentado importantes aumentos de alquiler, especialmente en Lisboa y Oporto.

La residencia para mayores también sigue una trayectoria de crecimiento, aunque con una oferta aún limitada y una clara escasez de productos modernos, factores que siguen atrayendo a operadores e inversores privados.

2026: Fuerte demanda y escasez de activos
Para 2026, Cushman & Wakefield prevé un año globalmente positivo para el mercado inmobiliario portugués, respaldado por un entorno macroeconómico favorable, el dinamismo del turismo y sólidos fundamentos ocupacionales.

La consultora destaca, sin embargo, que la escasez de activos bien ubicados, sostenibles y de alta calidad debería seguir siendo, al mismo tiempo, uno de los principales retos del sector y uno de sus mayores motores de crecimiento.

“El sector entra en 2026 con fundamentos muy sólidos: alta ocupación, crecimiento de las rentas prime y una cartera de proyectos aún insuficiente para satisfacer la demanda. Este desequilibrio seguirá alimentando el interés de inquilinos e inversores, principalmente por activos de alta calidad y estrategias de reposicionamiento”, concluye Paulo Sarmento.